当当图书频道日独立用户预计3月下降7.3%

　　美国东部时间3月7日股市开盘前(北京时间3月7日晚)，当当网将发布截至12月31日的2012财年第四季度及全年未经审计财报。T.H.Capital预计，受促销活动及市场业务迅速扩大影响，当当网第四季度业绩将表现强劲，而2013财年第一季度营收预期将与业界预期一致，不过由于受到市场竞争加剧影响，当当网2013年全年的利润率将面临压力。

　　在10.1黄金周之后，受积极的促销活动(包括“双11”和“双12”促销)影响，当当网流量明显回升。根据数据显示，2012财年第四季度，当当网总独立用户访问量比上一季度增长了40%。2012年第四季度，当当网展开了价格战，这次价格战主要是因为面临竞争对手攫取市场份额和利润的压力，而在2011年同期，当当网采取价格战属于前摄性的，是主动战略。

　　当当网为了提升利润率，已经从一家纯粹的B2C网站向市场模式转变。截至2012年6月30日，当当网的市场平台上聚集的商家达到1400家，而到2012年9月30日，商家数量已经增加至2000多家。T.H.Capital预计，到第四季度末，当当网市场平台聚集的商家数将突破2500家。

　　T.H.Capital预计，今年3月份，当当网图书频道的日独立用户访问量将下滑7.3%，而2012年2月份时下滑幅度达12.4%。此外，受战略转移影响，当当网日用品频道的访问量迅速攀升，这将使该公司第四季度业绩受益，因为后者利润率高于图书业务的利润率。

　　华尔街分析师预计，当当网2013财年第一季度营收为2.335亿美元，主要受季节性低迷所致;而T.H.Capital预计，当当网2013财年第一季度营收为2.28亿美元，该预期结果相对保守。

　　T.H.Capital预计，当当网第四季度营收将超过该公司管理层此前预期的2.5923亿美元，也将高于华尔街分析师平均预期的2.5881亿美元(同比增长32.24%);而每股摊薄净亏损将达到0.20美元，华尔街分析师平均预期每股摊薄净亏损0.25美元。

　　基于上述因素，T.H.Capital继续维持当当网股票“持有”评级。