传统银行涉足P2P业务：师夷长技以制夷

　　文/陈凯

　　2013年可以说是互联网金融的元年，这两天传统银行也开始了一系列动作。消息称招商银行已在其官网上隐秘上线P2P网贷业务，该业务隐身于其“小企业E家”平台下。

　　不可否认，互联网金融对传统银行业务造成了一定冲击，在这场冲击波下，客户和资金渠道都经历了一定程度上的分流。传统金融业和互联网金融就像是长尾理论的一头一尾，从长期来看，头部的分量会被尾部慢慢稀释，最终形成一个相对比较合理和匀称的融资结构。

　　就眼前来说，处于尾部的广大零散、小额、相对高风险的融资是未来资本市场的蓝海，但却长期被银行忽视。此次招行涉足P2P业务，则是传统银行重新发力尾部市场，利用自身优势，并学习互联网经验开展反击的表现。

　　招行涉足P2P的猜想

　　传统银行在这股冲击面前势必不会袖手旁观，也不会坐以待毙。民生电商、直销银行以及近期招行涉水网上P2P业务，都是传统银行的反击之策。此次，由传统银行涉足P2P业务，会不会是高层默许的对P2P行业整合和改进的先兆呢?

　　近期，央行、银监会、证监会以及相关部门密集开展互联网金融的行业调研，先后对阿里巴巴、平安陆金所以及深圳等地的P2P行业进行了全面了解，而在近期的一次活动上，阿里巴巴也明确表示不排除利用集团的支付宝和数据业务开展P2P操作。可见，在主要的互联网金融参与者面前，获得监管当局的某种政策默许是开展进一步金融创新的前提，也决定了创新的空间有多大，效果有多好。

　　招商银行作为国内专注于零售业务发展的全国新股份制银行，试水P2P业务，背后的隐藏意义极有可能是：高层已经肯定了P2P行业的生存空间，但是要在风险控制和平台操作方面严格遵循日后的监管条例，而由几家传统银行大佬来涉水P2P，实现更稳定的P2P操作，则是稳步推进P2P行业的一种稳妥策略。

　　传统银行经营P2P的优势

　　在如今的资金渠道和融资环境中，银行仍然暂居绝对的主导地位。与互联网金融相比，传统银行在信用审核、风险控制、流动性风险以及合规控制方面都处于优势地位，并且接受银监会的严格监管，整个体系的稳定性是极强的。目前，P2P整个行业的规模，线上加上线下的也不过在千亿左右，和银行140万亿的资产相比，显得弱不禁风。具体来看，银行跨界运作P2P业务，具备的优势有如下几点：

　　1、源丰富，在银行的传统业务中，就已经存在着类似P2P的委托贷款业务，只不过资金流水较大，对信用的风险也要求较高，属于银行的中间业务收入。与P2P不同，委托贷款是由银行以外的中间人担任资源的连线者，把银行外部的资金经过银行的渠道由A贷给B，银行收取手续费，不承担风险。因此，银行完全可以自己承担中间人的角色，在资金需求者和放款者之家搭起桥梁，在规模上属于小微级别的委托贷款业务。

　　2、银行的流动性风险较小，风险审核要求高，同期的P2P产品虽然可能在收益率上略低于互联网的P2P业务，但在风险控制上更胜一筹。招行P2P融资的最小投资单位均为1万元，融资期限从177天至182天不等，预期年化收益率6.1%-6.3%。对于一般投资者而言，获得稳定的可以控制的年华收益，减少风险损失仍将是主要的选择。

　　3、由传统金融机构入局P2P业务，政策风险较小，管理层较为肯定。招行的P2P业务已经在监管机构备案并获得监管批准，但由于新业务刚刚上线，相关内容还在不断改进和完善中，因此不便对外大规模推广。而对于一般的P2P平台，由于本身存在较大的流动性和系统性风险，受行业经济周期的影响也较大，一旦出现兑付风险，将使平台陷入破产境地，投资人损失也无法弥补。

　　传统银行的又一次反击：师夷长技以制夷

　　银行业涉足P2P业务，在整体的思路上，是传统银行业应对互联网金融的又一次反击，银行拥有资金和大客户优势，但在互联网金融的冲击下，部分接口和渠道开始泛互联网化，银行有成为互联网金融后台的风险。

　　银行业开展P2P业务，本身优势更加明显，只不过是重新拾起了过去不愿花太多精力去服务的那部分客户，而互联网彻底降低了金融服务的成本，使得银行也开始有余力去尝试开发基于银行背景的互联网金融业务。银行反击的命门在于师夷长技以制夷：学习互联网金融的运作方式，获得客户和渠道入口。

　　银行进行反击，实属危机四伏中的不二之选。在金融改革的大趋势下，民营银行、利率市场化、互联网金融以及金融脱媒的趋势都在一点点侵蚀传统银行的生存空间。银行在金融业务的创新上，仍需利用自身资源优势，降低身段，借他山之石为我所用。此次银行业进入P2P领域，如能稳定经营，为客户获得合理回报，不仅获得一定中间业务收入，也为银行业多元化经营提供了新思路。

　　(作者系互联网金融分析师，作者微信公众账号：samchenkai。)

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