解读乐视：挽回市场信心不能只靠一纸声明

　　文/搜狐IT 方堃

　　17日晚间，按耐不住的乐视网终于发布了对市场传闻的回应，在这之前这家入选创业板龙头的公司股价在2天内暴跌20%以上，成为近期A股市场上跌幅最高的股票之一，从昨日收盘的成交量来看，下跌势头丝毫没有减弱的趋势。

　　股价暴跌起源于一则市场传闻：7月15日广电总局与牌照方约谈，对乐视网的违规行为进行了点名批评，并要求牌照方的华数传媒、CNTV停止与乐视的合作。

　　乐视被批评的原因在于广电总局认为在乐视与牌照方的合作中，乐视已经成为内容提供方主体，而牌照方沦为摆设，这与广电总局当初设立广电牌照的初衷相背离。

　　该事件加剧了投资者对乐视未来业务不确定性的恐慌。

　　投资人对乐视现有商业模式的认可全部基于对其进入家庭客厅前景的看好。在现有模式下，乐视通过超级电视、机顶盒这两款产品进入客厅，并通过向用户收取年费的形式为其提供视频点播服务。

　　与优酷土豆、爱奇艺相比，乐视由于自己生产硬件并提供软件服务，在市场策略的灵活性、定价体系的制定、话语权的掌控更具优势，因而广受投资者认可。

　　资料显示，仅2013年一年时间内乐视股票的涨幅就已经达到6.5倍，自IPO以来乐视的涨幅已经达到数十倍，在多数股票普遍下跌的今天，乐视成为少数在资本市场上受到投资者认可的股票，而这种认可在本周内已经被政策打破。

　　按照广电总局的要求，乐视将不能在客厅端成为内容提供商的主体，这对硬件不赚钱，通过向用户收取软件服务费的乐视而言，将对乐视的未来造成毁灭性的影响，如果乐视不能在软件端成为主角，其向用户收取服务费的商业模式将成为泡影，更为重要的是，对其商业信誉的影响将无可挽回。

　　过去1年来，乐视通过各种方式聚拢到大量乐视粉丝，而一旦按照广电总局的整改措施进行整改，失去内容话语权的乐视将如何应对拿数百万已经缴纳服务费却无法继续享受应有服务的用户?

　　“市场看重的是未来预期，乐视电视、盒子对传统电视产业链的冲击以及由此带来的商机充满想象空间，这是市场看好乐视的根本原因。但是现在来看，未来政策的走向如何?乐视的未来又如何?里面充满了太多的不确定性，这是导致乐视股价暴跌的原因。”

　　一位不愿具名的机构投资者透露，从成交量来看，乐视在近2日的成交额接近77万手，2日的成交额已经超过了上周一周的成交额，而普通投资者手中不会有如此巨额的筹码，这意味着近期有大量机构在竞相抛售乐视。对方预测，未来如果一旦机构抛售的消息蔓延到散户中，对乐视股价将造成致命打击，除非乐视能够拿出足够挽回市场信心的内容。

　　乐视方面呢?17日晚间以官方声明的形式对此作出澄清。主要内容包括：

　　1、外界报道与事实不符，乐视与央视在互联网机顶盒合作中存在违规并要求整改，在整改期间除央视以外的其他牌照方暂停与乐视合作，待整改完成并验收后其他牌照方再继续与乐视网进行正常合作。

　　2、乐视正在主动与央视共同对合作的互联网机顶盒存在的违规问题进行整改，乐视商城已经停止互联网机顶盒销售，双方制定的整改方案已经完成，并正在上报监管部门的过程中，公司将努力以最快的速度完成整改尽快恢复机顶盒销售。

　　3、监管部门虽然停止了对互联网电视播控牌照的发放，但是鼓励符合要求的机构积极申请互联网电视内容服务牌照。基于此，公司为彻底解决牌照问题，将积极在广电监管部门的政策指导下，采取独立或者联合广电系统内的相关单位共同申请互联网电视内容牌照。

　　4、本次监管部门的政策发布，从长远来看不会改变乐视的商业模式，并有利于拥有大量正版内容的公司长远发展。

　　乐视的声明并未消除部分投资者的信心，上述机构投资者向我们表示：“我们最关心的内容是乐视如果在商业模式上没有变化，那么未来如何应对广电的调整?整改期间的损失有多大?这些具体问题都没有提及。声明中只有：尽快恢复机顶盒的销售，有利于公司长远发展等词汇，外界报道与事实不符这些用语无法消除现在对乐视未来的担忧。而且据我们了解，广电总局已经不再审批发放相关牌照了。”

　　投资者希望看到的，显然并非一纸声明，而是乐视解决这次牌照风波的具体措施以及由此带来的损失预估。

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